“KT, 5G 가입자 증가로 성장성 회복”

양종인 한국투자증권 연구원은 “KT의 2분기 매출액은 고가의 5G 단말기 판매로 시장 예상치를 3% 상회했지만 영업이익은 2882억원으로 시장 예상치를 14.3% 밑돌았다”며 “5G 가입자 유치경쟁 심화로 마케팅비용이 전분기 대비 16% 늘었기 때문”이라고 밝혔다.

양종인 연구원은 “서비스 매출액(단말기 매출 제외)은 IPTV 매출 호조로 전년 동기대비 1.7% 증가했으나, 영업이익은 27.8% 줄었다”라며 “5G 관련 마케팅비용이 증가한 데다 지난해 2분기에 단말기 관련 일회성이익 800억원이 반영된 영향 때문”이라고 말했다.

양 연구원은 “이동통신가입자당 매출액(ARPU)의 경우 5G 출시로 전분기 대비 0.8% 증가해 4분기 만의 증가세로 전환했다는 점은 고무적”이라고 덧붙였다.

그는 “KT의 올해 수익성은 5G 관련 비용으로 정체되나 내년 이후 호전될 것”이라며 “올해 서비스 매출액은 유선통신 호조로 전년대비 2.6% 늘고 2020년, 2021년에는 부동산과 5G 매출이 급증해 4.4%, 3.7% 증가할 전망”이라고 분석했다.

그는 “올해 영업이익은 5G 관련 마케팅비용 증가와 지난해 일회성이익 반영(1250억원)으로 전년대비 9.2% 감소할 것으로 보인다”라며 “하지만 2020년, 2021년 영업이익은 18%, 16.3% 증가할 전망”이라고 진단했다.

그는 “IPTV 매출액이 전년대비 12.9%, 10.7% 늘어나는 데다 이동통신 매출액이 5G 가입자 비중 상승으로 5.4%, 6.4% 늘어나며 이익 증가로 이어질 것이기 때문”이라고 예상했다.

그는 “2020년, 2021년 5G 가입자는 148만명(보급률 8%), 544만명(29%)으로 빠르게 늘어날 것”이라며 “이동통신 가입자당 매출액(ARPU)은 하반기부터 증가세가 가속화될 것으로 보인다”라고 지적했다.

그는 “2020년 초 KT는 28GHz 주파수를 활용한 5G 서비스를 시작해 차별화된 서비스를 제공할 것”이라며 “KT는 67만㎞ 광케이블(국내 점유율 54%), 3674개 통신국사, 417만개 전신주(94%), 7만개 공중전화(100%), 대규모 관로(73%) 등 막대한 인프라를 보유하고 있어 망 구축이 유리하다”고 부연했다.