“아모레퍼시픽, 설화수·헤라·라네즈 등 프리미엄급 브랜드 매출 고성장”

케이프투자증권은 10일 아모레퍼시픽에 대해 전년도 이익 기저효과로 편안한 하반기 이익 성장이 기대된다고 전했다.

김혜미 케이프투자증권 연구원은 “아모레퍼시픽의 3분기 연결기준 매출액은 지난해 동기대비 6.1% 상승한 1조3559억원, 영업이익은 32.1% 증가한 1010억원으로 추정된다”라며 “국내 화장품 매출은 지난해 같은 기간에 비해 5.1%, 영업이익은 54.0% 상승한 수치를 보일 것”이라고 전망했다.

김혜미 연구원은 “면세점 채널은 전반적으로 양호했던 산업 성장률과 유사한 흐름을 보였던 것으로 보인다”라며 “특히 국내 화장품 면세 실적 내 매출 비중을 80%를 차지하는 두 브랜드인 설화수, 라네즈 중심의 호조세가 긍정적으로 작용했다”고 설명했다.

김 연구원은 “이익 측면에서도 수익성 높은 면세점과 온라인 채널 위주의 매출 성장과 전년 동기의 일회성 비용 220억원 지출 효과 소거로 하반기 큰 폭의 이익 회복이 예상된다”고 말했다.

그는 “생활용품 및 오설록 매출은 지난해 같은 기간에 비해 3.2% 늘어났으며, 영업이익은 95.7% 증가한 것으로 전망된다”고 덧붙였다.

그는 “해외 매출, 영업이익은 전년도 동기대비 각각 8.6%, 1.7% 상승한 수치를 보일 것으로 전망된다”라며 “지역별로는 아시아 지역 매출 및 영업이익이 각각 8.1%, 3.4% 상승, 유럽 매출은 9.2% 하락 및 37억원 영업손실이 발생할 것으로 보이며, 미국 매출은 26.0% 상승, 7억원의 영업 손실이 예상된다”고 지적했다.

그는 “고성장중인 설화수, 라네즈의 현지 모델 선정 등 상반기까지의 마케팅 집중 투자, 신제품 론칭 효과로 인해 중국 매출은 8.4% 성장이 예상된다”며 “여전히 이니스프리는 부진하나, 10% 이상의 매출 하락세를 보이고 있는 기존점을 폐점하고 3~4선 도시 중심의 출점으로 전환해 효율성 향상에 박차를 가하고 있다”고 분석했다.

그는 “이니스프리의 온라인 매출이 그나마 성장하고 있다는 점은 긍정적”이라고 덧붙였다.

그는 “하반기에도 중국 마케팅비는 상반기와 같은 매출액 대비 약 20% 수준을 유지할 것으로 보이나, 지난해 3분기부터 공격적 지출을 시작했음에도 동일한 베이스로 추가적인 마진 하락은 발생하지 않을 것으로 예상된다”며 “다만, 부진한 홍콩의 상황은 일부 부정적 영향이 예상된다”고 내다봤다.