“SKC코오롱PI, 5G 스마트폰 부품 공급으로 높은 성장률 예상”

미래에셋대우는 17일 SKC코오롱PI에 대해 5G 스마트폰용 신제품 효과 및 낮은 기저로 영업익이 큰 폭으로 성장할 것으로 전망했다.

김철중 미래에셋대우 연구원은 “SKC코오롱PI 4분기 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기대비 34.4%, 36.6% 증가한 567억원, 116억원을 기록했다”라며 “업황이 급격하게 둔화됐던 2018년 4분기 이후 4개 분기 만에 전년 대비 영업이익 성장에 성공했다”라고 밝혔다.

김철중 연구원은 “매출액이 예상치를 하회한 가장 큰 이유는 배터리용 PI 필름 등 일반 산업용 때문”이라며 “영업이익 단에서는 매각 관련 위로금 등 일회성 비용이 반영돼 예상치를 하회했다”라고 설명했다.

이어 “올해 1분기는 5G 스마트폰용 신제품 효과와 낮은 기저로 인하여 영업이익이 전년 대비 401.9% 성장할 것으로 기대한다”라며 “소송 비용 감소가 더해지며, 20년 예상 순이익은 135% 성장할 것”으로 예측했다.

김 연구원은 “주가는 올해 예상 실적 기준 18.1배에서 거래 중이다. 경쟁사 및 동종 산업 내 업체들 대비해서도 부담스러운 밸류에이션이 아니다”라며 “주가가 313% 상승했던 2017년~2018년 영업이익 성장률은 88%, 순이익 성장률은 67%였으며, 올해와 내년 예상 영업이익과 순이익 성장률은 각각 122.6%, 197.7%다. 올해 주가수익비율(PER) 18.1배는 비싸지 않다”라고 판단했다.

이어 “올해 1분기부터 갤럭시 S11 5G 모델로 부품 공급이 시작될 것으로 예상된다”라며 “하반기에는 갤럭시 노트 시리즈 포함, 화웨이 및 Oppo 등 중화권 업체로 MPI 매출이 시작될 것”으로 내다봤다.

그는 “내년 글로벌 5G 스마트폰 5억 대를 가정한 MPI 시장 규모는 1500억 수준”이라며 “중장기 성장성이 매우 높은 새로운 시장에 적기 진입했다”라고 강조했다.