오늘 금시세(금값)... 일주일간 약세였던 금가격이 뚜렷한 상승세 보인 이유

국내 금시세(금값)가 4일(이하 한국 시각) 오후 상승세(전 거래일 대비)를 보이고 있다.

전문가들에 따르면 국내 금가격이 국제 금시세의 반등 흐름에 동조하며 뚜렷한 상승세를 나타내고 있다. 아시아의 이른 거래 시간대부터 트로이온스당 4617달러 선을 웃돌며 강세를 보이는 국제 금값 움직임이 국내 귀금속 시장에 즉각 반영된 결과다.

통상적인 악재 속에서도 금시세가 오름세를 보이는 이유는 ▲거시경제의 불안 ▲글로벌 금융 환경 변화 ▲중앙은행의 강력한 실물 수요 등 복합적인 요인이 안전 자산 선호 심리를 자극하고 있기 때문이다. 이를 네 가지 핵심 요인으로 정리할 수 있다.

1. 시장의 시각 변화: 단기 금리 우려에서 거시적 경제 위험으로

금가격 상승을 이끄는 첫 번째 요인은 시장 참여자들의 시각 변화다. 삭소뱅크(Saxo Bank) 분석에 따르면 시장은 단기적 인플레이션 공포나 고금리 장기화 우려를 넘어서 향후 불거질 경제 성장 둔화, 금융 시스템의 안정성 훼손, 지정학적 불확실성이라는 더 본질적인 위험에 주목하기 시작했다. 무수익 자산인 금의 특성상 고금리는 명백한 하락 요인이지만, 이를 뚫고 금값이 오르는 것은 투자자들이 현재의 경제 구조를 그만큼 위태롭게 진단하며 궁극적인 도피처로 금을 선택했음을 시사한다.

2. 엔화 강세와 엔 캐리 트레이드 청산 우려

두 번째 요인은 일본의 외환 시장 개입에 따른 엔화 가치 상승과 엔 캐리 트레이드(Yen Carry Trade) 청산 우려다. 최근 일본 당국의 적극적인 시장 개입으로 엔화가 강세로 돌아서며 저금리인 엔화를 빌려 고수익 자산에 투자했던 글로벌 자금들이 연쇄 회수될 조짐을 보이고 있다. 이러한 캐리 트레이드의 청산은 전 세계 금융 환경을 급격히 긴축시킨다. 유동성이 축소되고 변동성이 커지는 불안정한 환경에서는 주식 등 위험 자산보다 가치를 안정적으로 보존할 수 있는 방어적 자산에 돈이 몰리게 되며, 이는 자연스럽게 금시세를 띄우는 강력한 동력이 된다.

3. 중동 분쟁 장기화에 따른 인플레이션 헷지(Hedge) 수요

세 번째 요인은 중동 분쟁이 낳은 인플레이션 고착화 우려다. 미국과 이란 분쟁이 10주 차에 접어든 가운데, 도널드 트럼프 미국 대통령의 비동맹국 선박 호르무즈 해협 호위 계획과 이란의 수정 제안 검토 소식 등 외교적 해결 낙관론이 일부 피어올랐다. 하지만 장기간 이어진 충돌로 글로벌 에너지 가격은 이미 치솟았고 물가 상승 위험을 근본적으로 키웠다. 분쟁 발발 이후 금값이 12%가량 하락 조정을 겪었음에도 현재 4600달러 선 위에서 단단히 버티는 이유는 멈추지 않은 인플레이션 위험을 방어할 훌륭한 수단으로 금이 부각되고 있기 때문이다.

4. 글로벌 중앙은행들의 탄탄한 실물 매수세

마지막으로 금시세의 하방을 든든히 지지하는 것은 세계 각국 중앙은행의 매수세다. 세계금협회(WGC)의 최신 데이터에 따르면 올해 1분기 글로벌 중앙은행들은 외환보유액 다변화와 국가 자산 안전망 구축을 위해 금 보유량을 대폭 늘린 것으로 확인됐다. 이러한 국가 단위의 거대한 실물 금 매입은 시장에 유통되는 공급량을 거둬들여 단기 투기 세력의 매도 압력에도 금가격이 쉽게 무너지지 않는 구조적 체력을 제공한다.

국내 금·은 주요 민간 거래소별 이날 오후 금가격(이하 3.75g 한 돈 기준)은 다음과 같다.

▲한국금거래소

▲한국표준금거래소