“쌍용양회, 올해도 실적 개선세 뚜렷. 배당에도 흔들림이 없다”

송유림 한화투자증권 연구원은 “쌍용양회의 지난해 4분기 연결기준 매출액은 전년 동기대비 1.5% 줄어든 4242억원, 영업이익은 26.1% 감소한 696억원으로 시장 추정치를 하화했다”라며 “부동산 규제 등 전방산업 위축으로 시멘트 출하량이 5.6% 줄어든 가운데 성과급 지급(약 120억원) 등으로 영업이익이 감소했다”고 설명했다.

송유림 연구원은 “연간으로도 대한시멘트 및 쌍용레미콘의 손익 감소와 설비투자 증가 및 Lease회계 변경에 따른 감가상각비 증가로 영업이익이 줄었는데, 주목할 부분은 HRSG(배열회수보일러)와 ESS(에너지저장장치) 등 원가절감 효과로 쌍용양회 별도 손익은 오히려 늘었고, 연결기준 EBITDA도 전년에 이어 개선을 이어갔다는 점”이라고 밝혔다.

송 연구원은 “쌍용양회는 시멘트 내수 수요 감소에도 불구하고 올해 EBITDA 전망으로 전년 대비 7% 개선된 4200억원을 제시했다”라며 “기존 HRSG와 ESS 외 올해 준공되는 순환자원처리시설을 바탕으로 추가적인 원가 개선 효과가 더해질 예정이기 때문”이라고 지적했다.

그는 “이는 곧 배당에 대한 기대감으로 이어진다”라며 “지난해 연간 DPS(주당배당금) 420원을 지급한 데 이어 올해에도 450원의 배당이 지급될 전망”이라고 강조했다.

그는 “이를 감안한 배당수익률은 지난 19일 종가 기준 9.3%로 높다”고 덧붙였다.