“SK하이닉스, 2가지 행운이 단기 가격협상에 유리한 상황을 마련”

김장열 상상인증권 연구원은 “지난달 일본 도시바 일부 생산라인의 정전이 발생했는데 피해·복구 상황이 공식적으로 확인되지는 않았지만 시장 수급에 당분간(2개월 전후) 영향을 줄 것으로 예상한다”며 “일본의 핵심 소재 수출 규제 소식으로 단기 가격 협상에 유리한 상황을 마련해주고 있다”고 설명했다.

김장열 연구원은 “지난주 랜드 일부 제품을 중심으로 1% 정도의 현물가 반등에 이어 지난 10일에는 D램도 DDR4 기준 0.7~1.2% 상승했다”며 “물론 아직 고정거래 가격 인상으로 연결될지는 지켜봐야 하지만 이러한 외부환경의 행운이 주가를 움직이게 한다”고 덧붙였다.

김 연구원은 “최소한 업계의 수개월~5개월에 이르는 재고를 축소하는 과정이 이전보다 수월해질 수 있다는 기대는 유효하다”고 밝혔다.

그는 “주가는 펀더멘털 요인으로만 움직이지 않는다”라며 “특히 단기적으로 이러한 외부환경의 행운이 주가를 움직이게 한다”고 언급했다.

그는 “현물시장의 상승이 1~2주만 지속해도 순수 메모리 업체 주가의 탄력성을 고려하면 단기 주가 상승 여건은 충분하고 PBR 1.1배 (8만원 주가) 수준까지 자연 반등할 수 있을 것으로 기대한다”며 “물론, 이번 반등의 강도와 지속성은 아직 단언하기 어렵다. 도시바 지진 영향의 여부가 좀 더 두드러지게 파악될 7월 중순 이후 상황과 실제 일본 소재 수출규제 완화 여부를 확인해야 한다”고 지적했다.