지캐시, 월스트리트저널 1면 광고 다음 날 1,000달러 붕괴…14.8% 급락

프라이버시 코인 지캐시(Zcash·ZEC)가 11일(현지시각) 1,000달러선 아래로 내려앉았다. 코인게코 기준 24시간 하락률은 14.8%로, 시가총액 상위 25개 코인 가운데 가장 큰 낙폭이다. 그레이스케일(Grayscale)은 하루 앞선 10일 월스트리트저널 1면을 지캐시의 상징인 얼룩말 줄무늬로 감싸는 대대적인 광고에 나섰다. 그러나 지캐시 ETF(상장지수펀드)에서는 자금이 계속 빠져나가고 있다.

24시간 14.8% 급락, 9월 4일 이후 최저

크립토티커(CryptoTicker)에 따르면 수요일 중부유럽시간 오전 7시 50분께(한국시간 오후 3시 50분) ZEC 1개 가격은 코인게코 기준 980.82달러였다. 크라켄에서는 976.80달러까지 밀렸다. 9월 4일 이후 가장 낮은 수준이다. 코인게코가 집계한 최근 24시간 고점은 1,196.04달러여서 약 200달러가 빠진 셈이다.

하락은 화요일 오후에 시작돼 밤사이 이어졌다. 크립토티커는 앞서 화요일 저녁 ZEC가 두 시간이 안 되는 사이 16% 떨어지며 1,003달러까지 내려갔다고 전했다. 이후 가격은 회복하지 못했고 밤새 1,000달러 부근을 다시 시험하다 아침에 이를 하향 이탈했다. 시가총액 상위 25개 가운데 ZEC 다음으로 낙폭이 컸던 코인은 유니스왑으로, 하락률은 8.4%였다. 7일 기준 하락률은 16.3%다.

시장 전체의 움직임은 훨씬 완만했다. 같은 기간 비트코인은 1.4% 내려 7만 3,500달러 안팎에서 거래됐고 이더리움은 2.9% 하락했다. alternative.me의 공포·탐욕 지수는 29로 ‘공포’ 구간이다. 지캐시의 낙폭은 시장 전반의 약세를 크게 웃돈다. 지캐시의 시가총액 순위는 11위, 24시간 거래량은 코인게코 기준 12억 8,000만 달러에 조금 못 미친다.

고점과의 거리도 멀다. 크라켄 일봉 기준 9월 26일 고점은 1,695달러였고 이후 약 42% 내렸다. 코인게코가 집계한 사상 최고가 3,191.93달러를 회복하려면 현재가에서 69% 올라야 한다.

월스트리트저널 1면에 얼룩말 줄무늬…‘다음 시대’ 캠페인

더블록(The Block)에 따르면 그레이스케일은 10일 월스트리트저널 1면을 얼룩말 줄무늬 표지로 감쌌고 내지에는 지캐시 펀드 전면 광고를 실었다. 얼룩말은 지캐시 커뮤니티의 상징이다. 지캐시 재단이 만든 노드 클라이언트의 이름도 ‘제브라(Zebra)’다.

디크립트(Decrypt)는 캠페인 이름이 “Zcash: The Next Era of Crypto”라고 전했다. 광고는 인쇄물·옥외·디지털·스트리밍·소셜미디어 채널에 걸쳐 집행된다. 교육용 웹사이트와 소셜미디어 계정인 ‘지캐시 인베스트(Zcash Invest)’도 함께 열었다. ZcashInvest.com 주소는 그레이스케일의 하위 페이지로 연결되며 펀드와 지캐시의 프라이버시 기능을 설명한다.

그레이스케일의 스티브 바누르니는 성명에서 “금융 프라이버시는 더 많은 경제 활동이 온체인으로 옮겨가고 AI가 분석을 쉽게 만들수록 필수가 되고 있다”고 말했다. 그레이스케일 지캐시 트러스트는 2017년 사모 형태로 출발했다. 이후 ETF로 전환해 8월 25일 뉴욕증권거래소 아카에서 티커 ZCSH로 거래를 시작했다. 더블록은 10일 ZCSH 주가가 약 12% 떨어진 27.25달러였다고 보도했다.

100만 달러 지원과 운영보수 환원…자발적 약속

그레이스케일은 광고와 함께 지캐시 생태계 지원 규모를 총 100만 달러로 확대한다고 밝혔다. 비영리 단체와 프로젝트가 대상이다. 이 가운데 40만 달러는 이미 집행됐다. 네 곳에 각각 약 10만 달러씩 4회에 나눠 지급했다.

수령처는 지캐시 재단과 정책 옹호 단체 프리티 굿 폴리시 포 지캐시, 프로토콜 개발팀 실디드 랩스, 프로젝트 타키온이다. 디크립트에 따르면 실디드 랩스는 스위스에 기반을 두고 있고 타키온은 지캐시 공동 창시자 중 한 명이 이끄는 확장 프로젝트다. 타키온은 차폐 결제를 확장하려는 이니셔티브이기도 하다.

그레이스케일은 ETF 첫 1년 동안 ZCSH 운영 보수의 최대 100%를 지캐시 네트워크에 투입할 계획이다. 개발·마케팅·커뮤니티·교육에 쓰인다. 이 약속은 자발적이어서 그레이스케일이 언제든 바꾸거나 중단할 수 있다. 펀드 투자자가 내는 보수에는 변화가 없다. 수수료 수입의 사용처만 달라지는 셈이다.

ETF 순유출과 경쟁 구도, 가격에는 부담

더블록에 따르면 ZCSH는 10월에 4,625만 달러의 순유출을 기록했다. 11월에도 월요일까지 1,500만 달러 넘게 빠졌고 화요일 수치는 포함되지 않았다. 9월에는 흐름이 달랐다. 당시 펀드로 들어온 자금이 지캐시의 1,000달러 돌파를 뒷받침했고 ZEC는 9월 말 1,700달러 직전까지 올랐다.

현물 ETF의 환매 구조는 가격에 부담을 준다. 투자자가 지분을 환매하면 펀드는 지정참가회사를 통해 기초 자산을 정리하는데, 이 코인이 대개 시장으로 흘러간다. 시가총액이 비교적 작은 코인에는 비트코인보다 영향이 크다. 현재가 기준 10월 유출액은 4만 7,000 ZEC를 웃돈다.

경쟁도 거세지고 있다. 윙클보스 형제가 추진하는 또 다른 지캐시 ETF가 준비 중이고 유럽 최초의 지캐시 ETP(상장지수상품)는 이미 출시됐다. ZEC는 10일 24시간 동안 11.3% 내려 약 1,043달러였고 30일 기준 약 19% 하락했다. 다만 1년 전보다는 약 75% 높다. 무기한 선물 미결제약정은 약 23억 달러다. 지캐시는 랠리 중 쌓인 레버리지 때문에 앞서 급락한 적이 있다.