젠슨 황 떠난 엔비디아 바라보는 개미들 전망이 갈리는 이유... 가장 큰 핵심 변수는?

젠슨 황 전 최고경영자(CEO)의 사임 발표 직후 첫 거래일에서 엔비디아 주가가 장중 14% 급락했다가 낙폭을 줄이며 전 거래일 대비 4.34% 하락한 166.19달러에 마감하자 개인투자자들 사이에서 추가 하락 경계론과 장기 분할 매수론이 팽팽하게 맞서고 있다.

지난달 6일 기록한 사상 최고 종가 239.24달러 대비 약 30.5% 하락한 주가 수준을 두고 온라인 종목토론방에서는 50일 이동평균선 이탈과 후임 CEO 선임 지연, 경쟁사 반사이익을 우려하는 목소리와 이익 전망 유지를 근거로 2~3년 장기 투자를 선언하는 반응이 교차한다.

증권가에서는 차세대 제품 공급망과 개발 일정이 확보돼 단기 실적 타격은 제한적일 것으로 진단하면서도 젠슨 황의 리더십 공백과 대중국 수출규제 강화, 오는 18일(이하 현지 시각) 예정된 실적 발표 결과를 주가 향방을 가를 핵심 변수로 꼽았다.

장중 148.80달러 급락 후 낙폭 만회… 고점 대비 30.5% 하락에 개미들 '술렁'

12일 뉴욕증시에서 엔비디아는 전 거래일보다 4.34% 내린 166.19달러로 장을 마쳤다. 젠슨 황 전 CEO가 사임했다는 소식이 전해지면서 장중 한때 148.80달러까지 밀리며 14%에 달하는 급락세를 나타냈으나 이후 저가 매수세가 유입되며 하락 폭을 상당 부분 축소했다.

그럼에도 불구하고 지난달 6일 달성한 사상 최고 종가 239.24달러와 비교하면 주가는 약 30.5% 하락한 상태다.

13일 국내 온라인 주식 종목토론방에서는 급변하는 주가 흐름을 두고 투자자들의 희비가 엇갈렸다.

한 투자자는 "수익률 600%였는데 1년 장사 날렸다"며 "나의 자랑거리였지만 더 이상 수익률이 궁금하지 않다"고 토로했다.

또 다른 투자자 역시 정체된 주가 움직임을 지칭하며 "무슨 가두리 양식장이냐"며 답답한 심경을 내비쳤다.

"아직 바닥 아니다" 추가 하락 경계와 지배력 약화 우려 확산

추가 하락 가능성을 경고하며 매수 보류를 외치는 투자자들은 기술적 지표와 경영 불확실성을 근거로 들었다.

한 투자자는 "50일선이 더 내려가기 전까지 촉수 금지 아직 바닥 아니다"라고 주장했다. 다른 투자자도 "이제 시작에 불과한 듯하다"며 하락세가 이어질 수 있다고 우려했다.

정식 후임 CEO 선임 일정과 오는 18일 공개될 분기 실적 발표를 둘러싼 불안감도 매수 심리를 위축시키고 있다.

한 투자자는 "악재가 아직 소멸한 게 아니다"라며 안보 문제와 후임 CEO 선임 지연, 향후 실적 발표 등을 추가 하락 요인으로 지목했다.

엔비디아의 독점적 시장 지위가 흔들릴 수 있다는 지적도 나왔다.

한 투자자는 "AI 생태계가 끝나는 게 아니라 엔비디아가 독점하던 지배 구조가 무너질 수 있다는 게 문제"라며 "수출 경로에 제동이 걸리면서 AMD, 브로드컴, 마벨 등 경쟁 AI 반도체 기업들이 혜택을 받게 될 것이다"라고 밝혔다.

"이익 전망 유지되면 기회" 분할 매수론과 증권가의 실적·생태계 진단

반면 급락장을 저가 매수 기회로 활용하겠다는 의견도 적지 않았다.

한 투자자는 "어차피 저점 잡을 실력도 안 되고 분할 매수하면서 2~3년 기다려 보겠다"며 "이익 전망이 유지되는데 주가만 하락한다면 기회일 수 있다고 본다"고 적었다.

다른 투자자는 "AI는 멸망하지 않는다"며 산업 전반의 성장세에 대한 신뢰를 드러냈다.

결정을 내리지 못한 한 투자자는 "과연 본장에서 엔비디아의 운명은? 실적 발표 이후의 운명은?"이라며 "언제 들어가야 할지 진짜 감이 안 온다"고 남겼다.

증권가는 젠슨 황의 퇴진이 단기 실적에 미칠 파장은 크지 않다고 본다. 이미 차세대 제품 공급망과 개발 일정이 확정돼 있어 수장 교체가 즉각적인 실적 훼손으로 연결되지는 않는다는 판단이다.

다만 리더십 공백과 대중국 수출규제 강화 가능성은 중장기적 부담 요인으로 지목된다.

시장은 오는 18일(현지 시각) 발표될 실적에서 기존 사업 전략과 가이던스 유지 여부에 촉각을 곤두세우고 있다.

글로벌 빅테크 기업에서 상징적 수장이 갑작스럽게 물러난 직후 주가가 단기 급락했다가 실적 검증을 거쳐 방향성을 잡은 사례는 과거에도 확인된다.

상징적 창업자가 물러난 직후에는 리더십 공백 우려로 주가가 단기 충격을 받지만 중장기 향방은 결국 실적이 가른다.

2011년 8월 24일 스티브 잡스 애플 CEO가 사임을 발표했을 당시 애플 주가는 시간 외 거래에서 5% 이상 급락했으나, 팀 쿡 체제 전환 이후 아이폰 판매 호조가 실적으로 입증되며 6개월 만에 사임 전 대비 30% 이상 반등했다.

2021년 2월 2일 제프 베이조스 아마존 창업자가 CEO 퇴임을 공표했을 때도 클라우드 부문(AWS)의 견조한 성장세에 힘입어 주가가 안정세를 되찾았다.